|
|
Vztah mezi zadlužeností domácností a hospodářským cyklem ve vybraných evropských zemích
Oleinik, Aleksandr
Cílem práce je identifikovat vzájemný vztah mezi zadlužeností domácností a hospodářským cyklem ve vybraných zemích. V empirické části se provádí analýza období 1996Q1-2022Q4, na základě dat získaných z BIS (Bank for International Stettlements) a Eurostatu. Výběr zemí byl uskutečněn pomocí práce C. Gräbner, P. Heimberg, J. Ka-peller a B. Schütze, 2019, kde státy EU se dělí do 4 ekonomických skupin. Byly zvo-leny: Jádro (Německo, Belgie), ekonomiky s významným finančním sektorem (Lu-cembursko, Nizozemsko), Periférie (Itálie, Francie), Dohánějící ekonomiky (Pol-sko, Česká republika). Ve sledovaném období se udály dvě krize, finanční(2008) a pandemie CO-VID-19 (2020) , proto byla dodatečně časová řada rozdělena na dva úseky 1996Q1-2007Q4 a 2008Q1-2019Q4, aby se ověřil vliv krize 2008 na vztah zadlu-žení a ekonomického cyklu. K analýze byly využity korelace a vektorová autore-grese s rozšířením o Grangerovu kauzalitu . Bylo zjištěno, že v čase t existuje velice slabá korelační vazba mezi hospo-dářským cyklem a zadlužeností domácností . Grangerova kauzalita ukazuje, že vztah u většiny států je endogenní tedy zadluženost domácností a hospodář-ský cyklus se vzájemně ovlivňují, ale u některých států došlo k identifikaci jedno-stranné Grangerove kauzality. Ve případě Německa je zadluženost domácností předstihovým ukazatelem hospodářského cyklu ve všech zkoumaných obdo-bích, zatím co v Itálii zadluženosti domácností je předstihovým ukazatelem jen v celém období). Lucembursko bylo jediným státem, kde nebyla nalezena žádná Grangerova kauzalita.
|
|
|
Fiscal policy and inflation: The case of the Czech Republic
Slaba, Martin ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce zkoumá vztah výdajové fiskální politiky vlády a inflace v České republice. K výzkumu je použita tzv. vektorová autoregrese s přidáním exogenního bloku, v několika specifikacích. Model potvrdil predikci fiskální teorie cenové hladiny, která předpovídá, že fiskální šok vyvolá inflační odezvu. Ovšem tyto impulzní reakce jsou ve všech specifikacích statisticky nevýznamné nebo pouze slabě významné. Druhá část práce používá ne- ekonometrickou analýzu k prozkoumání post-covidové inflační periody. Tato část dochází k závěru, že expanzivní výdajová politika vlády v kombinaci se snížením daní poskytla populace významný disponibilní příjem v době, kdy výkon ekonomiky silně poklesl a spotřeba byla výrazně omezena kvůli lockdownu. Toto vynucené omezení spotřeby vedlo k bezprecedentnímu navýšení úspor domácností i firem. Po zrušení pandemických restrikcí byly tyto úspory použity ke kompenzaci potlačené spotřeby, což vyvolalo inflační tlaky. Šok ze strany nabídky, který nastal v důsledku války na Ukrajině pouze zesílil již zvýšenou inflaci.
|
|
|
Macroeconomic stress-testing of banking systems: survey of methodologies and empirical application
Šimečková, Jana ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Pečená, Magda (oponent)
Diplomová práce se zabývá zátěžovým testováním jakožto nástrojem, který přispívá k ohodnocení odolnosti finančního systému vůči nepříznivým šokům. První část práce je věnována netechnickému shrnutí procesu zátěžového testování. Teoretická část diplomové práce rozlišuje mezi zátěžovým testováním na úrovni jednotlivých bank a na agregované úrovni a shrnuje jednotlivé aspekty a atributy procesu zátěžového testování. Hlavní pozornost je soustředěna především na zátěžové testování celého systému prováděné na agregovaných datech. Empirická část diplomové práce je praktickou aplikací modelu vektorové autoregrese na agregovaná data českého bankovního sektoru. Jakožto míra stability agregovaného úvěrového portfolio je použit poměr úvěrů v selhání na celkově poskytnutých úvěrech. Diplomová práce využívá obecně používaných analytických nástrojů vektorové autoregrese za účelem identifikace významných makroekonomických faktorů ovlivňující kvalitu portfolia bankovních úvěrů. Součástí empirické analýzy je taktéž předpověď vývoje kvality úvěrového portfolio.
|
|
|
How Much of the Macroeconomic Variation in Ukraine Originates From External Shocks?
Fedorova, Alona ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Cahlík, Tomáš (oponent)
v Abstrakt Cílem diplomové práce je prozkoumání relativní důležitosti zahraničních šoků na ukrajinskou ekonomiku v časovém období 2/2012 - 12/2016. Cíle je dosaženo pomocí aplikace SVAR modelu s blokovou restrikcí. Práce indikuje, že se externí šoky způsobené EU a Ruskem podílejí významnou mírou na makroekonomických změnách ukrajinské ekonomiky. Konkrétně pak zahraniční šoky tvoří až 97% změn v produkci ukrajinské ekonomiky a až 85% inflace. Na druhou stranu však zahraniční měnové šoky (obojí z EU a z Ruska) tvoří jen minimální podíl na změnách makroekonomických proměnných ukrajinské ekonomiky. Na závěr ukazujeme, že zahrnutí Ruska do "zahraničního" modelu je důležité k dosažení správné specifikace modelu. Pokud bychom nebrali v úvahu efekty ruské ekonomiky na ukrajinskou, zjišťujeme, že proměnné ukrajinské ekonomiky přehnaně reagují na šoky pocházející z EU. V práci docházíme k závěru, že by Ukrajinská národní banka měla důkladně sledovat externí vývoj k naplňování jejích inflačních cílů. Klasifikace E52, F41, F42 Klíčová slova vektorová autoregrese, zahraniční šoky, měnová politika, Ukrajina E-mail autora alonafedorova0@gmail.com E-mail vedoucího práce jaromir.baxa@fsv.cuni.cz
|
|
| |
|
|
Residential real estate market during the financial crisis : empirical evidence from the CEE region
Hrachovec, Martin ; Vacek, Pavel (vedoucí práce) ; Streblov, Pavel (oponent)
1 Abstrakt Tato diplomová práce se zabývá jednak faktory ovlivňujícími vývoj cen rezidenčních nemovitostí, tak i možností existence cenových bublin na tomto trhu v rámci střední a východní Evropy před začátkem a v průběhu ekonomické krize let 2007-2009. V práci jsou použity tři různé kvantitativní přístupy za použití dat shromážděných od mezinárodních institucí, jednotlivých centrálních bank a od národních statistických úřadů. Metoda používající koeficient "cena ku příjmu" indikuje přítomnost bublin, které byly v průběhu krize eliminovánu, u tří z pěti zkoumaných zemí. Druhý přístup za pomoci základních regresních modelů pro panelová data zkoumá faktory ovlivňující ceny a přináší alternativní pohled na přítomnost cenových bublin. Výsledkem jsou růst HDP, míra nezaměstnanosti a průměrná mzda jako hlavní faktory v pozadí cen bytů. Tyto modely také naznačují významný trend perzistence cen na trhu rezidenčních nemovitostí v regionu CEE jako celku. Přesnější výsledky ohledně určujících faktorů poskytuje vektorová autoregrese a její součásti (variance decomposition a impulse response functions). Jednotlivé země jsou modelovány zvlášť a analýza odhaluje výrazné rozdíly mezi nimi. Polsko je jedinou zemí, kde nejsou patrné známky perzistence cen nemovitostí, zatímco dynamika cen bytů v Rakousku je v porovnání s...
|
|
|
Forecasting and nowcasting power of confidence indikators:Evidence for Central Europe
Herrmannová, Lenka ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Mikolášek, Jakub (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá schopností indikátorů důvěry krátkodobě předpovídat ekonomickou situaci v České republice a třech dalších zemích střední Evropy. Dvěma odlišnými empirickými přístupy zkoumáme predikční schopnosti podnikatelského i spotřebitelského indikátoru důvěry v ČR. Nejprve pomocí logistické regrese predikujeme pravděpodobnost ekonomické recese a následně za použití vektorové autoregrese odhadujeme přesné hodnoty reálného růstu hrubého domácího produktu. Výsledky získané z pravděpodobnostních modelů ekonomické recese v České republice potvrzují schopnost indikátorů důvěry odhadnout současnou ekonomickou situaci i předjímat recesi jedno čtvrtletí dopředu. Výsledky modelů predikujících přesné hodnoty HDP jsou víceznačné. Nicméně index spotřebitelské důvěry signifikantně zpřesnil předpovědi základního modelu se standardními makroekonomickými proměnnými, a proto můžeme potvrdit jeho predikční schopnosti. Srovnání predikčních schopností indikátorů důvěry napříč zeměmi potvrdilo schopnost predikovat současnou ekonomickou situaci v Maďarsku a Polsku a nepotvrdilo tuto schopnost u slovenských indikátorů důvěry. Předpovědi jedno čtvrtletí dopředu přinesly smíšené výsledky, a proto závěrem tohoto srovnání je potvrzení specifičnosti predikčních schopností těchto indikátorů pro jednotlivé země....
|
|
|
Forecasting Ability of Confidence Indicators: Evidence for the Czech Republic
Herrmannová, Lenka ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Mikolášek, Jakub (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá užitečností indikátorů důvěry pro krátkodobé předpovědi ekonomické situace v České republice. Dvěma odlišnými empirickými přístupy zkoumáme predikční schopnosti podnikatelského i spotřebitelského indikátoru důvěry. Nejprve pomocí logistické regrese predikujeme pravděpodobnost ekonomického zpomalení, které si definujeme jako nespojitou událost a následně za použití vektorové autoregrese odhadujeme přesné hodnoty reálného růstu HDP. Výsledky získané z pravděpodobnostních modelů ekonomického zpomalení potvrzují schopnost indikátorů důvěry odhadnout současnou ekonomickou situaci i předjímat ekonomické zpomalení jedno čtvrtletí dopředu. Výsledky modelů predikujících přesné hodnoty HDP jsou víceznačné. Nicméně index spotřebitelské důvěry signifikantně zpřesnil předpovědi základního modelu se standardními makroekonomickými proměnnými, a proto můžeme potvrdit jeho predikční schopnosti. Tento závěr byl nepřímo potvrzen také OECD, když byl indikátor spotřebitelské důvěry od dubna roku 2012 zahrnut do OECD kompozitního indikátoru hospodářského cyklu pro Českou republiku.
|
|
|
The Czech exchange rate floor: Depreciation without inflation?
Baxa, Jaromír ; Šestořád, Tomáš
Po zavedení kurzového závazku a okamžitém oslabení české koruny v roce 2013 o 7 % sice došlo k obnovení ekonomického růstu, avšak inflace zůstala nízká. V důsledku toho Česká národní banka vrátila svoji měnovou politiku k normálu až po více než třech letech. Za pomoci modelu VAR s časově proměnlivými parametry a se stochastickou volatilitou ukazujeme, že tento vývoj nebyl překvapivý. Průsak směnného kurzu do cenové hladiny se po roce 2000 postupně snižoval, což naznačovalo omezené potenciální dopady kurzového závazku na inflaci. Na druhou stranu se zvyšoval průsak kurzu do ekonomického růstu. Tyto výsledky platí i v případě, kdy ze vzorku vyloučíme období trvání kurzového závazku i období nulové dolní meze úrokových sazeb, a jsou robustní vůči dalším citlivostním analýzám. Naše výsledky je možné vysvětlit bud’ zploštělou Phillipsovou křivkou, nebo rostoucí kvalitou českého vývozu a účastí v globálních hodnotových řetězcích, případně malým dopadem poklesu směnného kurzu do inflačních očekávání, když kurzový závazek není doprovázen dočasným cílováním cenové hladiny. Upozorňujeme také na užitečnost modelů zohledňujících časovou proměnlivost parametrů pro analýzu měnové politiky.
Plný text:  PDF
|
|
|
Determinanty spekulačních bublin virtuálních měn
Hochmanová, Kristýna
Bakalářská práce definuje hlavní determinanty ovlivňující hodnotu virtuální měny bitcoin. Prostřednictvím charakteristiky systému virtuální měny Bitcoin byly cha-rakterizovány determinanty ovlivňující jeho hodnotu. Na základě těchto poznatk byl vytvořen ekonometrický model zkoumající závislost mezi cenou a jejími de-terminanty. Autorkou je vysvětlený a následně zahrnutý vliv determinantů oblíbe-nosti a počtu zaznamenaných transakcí na výslednou tržní hodnotu bitcoin.
|
host ::
RSS.